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来源：富凯财经
富凯摘要
筹划跨界收购，最终宣告失败。
作者|蓝月
排版|十一
在宣布跨界收购告吹后 ，衢州发展5月21日收出了连续第四个跌停 。由于主营业务房地产近年来持续低迷 ，衢州发展净利润连续5年下滑 。为扭转经营颓势，衢州发展筹划收购半导体材料资产，然而却以失利告终。
收购失败连续跌停
筹划近十个月 ，衢州发展收购半导体公司告吹 ，该股应声大跌，连续收出了四个跌停板 。此前 ，市场对于该收购预期较高 。去年8月13日 ，公司在披露交易预案后复牌，股价走出3连板。今年4月 ，衢州发展股价再度拉涨 ，公司曾两次发布异动公告，该股4月飙升逾四成 ，走势极其抢眼 。然而 ，如今投资者却迎来了收购失败的利空 。
5月17日晚间，衢州发展公告称 ，公司终止发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。
回溯此次重组进程 ，去年7月末，衢州发展宣布筹划重大资产重组停牌。随后公司发布重组预案，衢州发展拟通过发行股份方式购买先导稀材等48名股东合计持有的先导电科95.4559%股份 ，同时拟向不超过35名特定投资者发行股票募集配套资金 。
对于终止重组 ，公司解释称，因先导电科股东结构多元 ，其股东类型涵盖央企、地方国企 、民营资本及产业基金等各方主体 ，各方诉求存在差异，其各股东在交易定价与核心条款上仍存在较大分歧 ，难以达成共识 ，其控股股东先导稀材向公司发送《关于终止与衢州发展资产重组交易的函》，提请公司尽快启动终止本次交易的相关审议及信息披露程序 。
资料显示 ，先导电科主营业务为先进PVD溅射靶材和蒸镀材料的研发 、生产和销售业务 ，也从事高纯稀散金属及化合物的回收提纯、制备和销售业务。2023年 、2024年和2025年一季度，先导电科营业收入分别为27.56亿元 、34.31亿元和10.21亿元 ，归母净利润分别为2.52亿元、4.44亿元和1.03亿元 。
公开资料显示 ，衢州发展主营业务为地产和投资，去年仍以房地产为主要收入来源，去年公司净利润同比下降逾七成 。收购先导电科对衢州发展转型的意义重大。然而 ，此次跨界收购却最终告吹 。
值得一提的是 ，先导电科在本次交易筹划期间，并未停止IPO辅导进程 。由此来看 ，不排除其未来直接登陆A股的可能性。
公司业绩持续下滑
资料显示 ，公司于1999年在上交所上市，主营业务为科技投资和地产开发等 。公司按照国家产业转型方向 ，前瞻投资于区块链 、大数据 、人工智能、智能制造、新材料等高科技企业 ，多家被投企业已经或将于科创板上市 。
由于房地产市场低迷，衢州发展最近几年业绩不佳 ，2021年至今净利润持续下滑。
财务数据显示 ，衢州发展2021年以来净利润持续下滑 。2021年，公司净利润22.4亿元 ，而到了2025年 ，公司净利润仅2.61亿元，仅剩一个龙头 。今年一季度，公司营收 、归母净利润分别同比下滑50.52% 、25.83% ，经营颓势尽显。
由于主营业务不佳 ，衢州发展也在谋求转型。公司在2025年年报中称，将立足核心优势与国资的总体规划 ，聚焦高科技投资平台、高效能资本平台 、高品质资产平台三大主线 ，推动公司向新质生产力专业化产投平台转型 。高科技投资平台将聚焦新能源 、数字经济、高端装备 、芯片等战略性新兴产业 。高效能资本平台是指作为衢州工业集团核心上市载体，适时注入优质资产 ，打造衢州国有资产资本化的国资平台。
近年来 ，衢州发展先后投资了宏华数科 、邦盛科技、趣链科技 、谐云科技 、富加镓业、恒影科技等高科技投资项目 。去年，衢州发展减持宏华数科 、阳光保险等公司股份 ，实现处置收益约2亿元 。此外 ，公司收到中信银行等投资项目分红14.17亿元，较上年增加4.58亿元。
年报显示 ，房地产业务收入占公司营收达94% 。收购先导电科 ，是衢州发展摆脱地产依赖 、转型硬科技实体的关键一步，如今收购梦碎，转型节奏被打乱 ，未来只能继续依靠投资收益支撑 。
